Les neuf premiers mois de 2024 en bref:  

• Premières étapes de la stratégie de recentrage en cours de réalisation 
• Suite à la vente du portefeuille FRIDAY et en raison des amortissements résultant de l’arrêt de la stratégie d’écosystèmes, nous nous attendons à un impact négatif unique d’environ 100 millions de francs suisses au total sur le bénéfice actionnarial de l’exercice 2024. 
• Croissance de 2,9% en monnaie locale dans l’attrayant segment non-vie 
• Solide taux SST, de l’ordre de 210%, au 30 septembre 2024 
• Flux de liquidités élevé attendu, plus de 550 millions de francs suisses 
• Poursuite continue de la politique de dividendes attrayante, notamment grâce à la nouvelle logique de restitution d’au moins 80% du flux de liquidités aux actionnaires

Dans le cadre de la mise à jour pour les investisseurs, Baloise a annoncé le 12 septembre dernier la mise en œuvre résolue de sa stratégie de recentrage, avec laquelle l’entreprise se concentre davantage sur les segments rentables de ses activités de base. Les nouveaux objectifs financiers comportent une rentabilité des capitaux propres de 12% à 15%, une forte génération de liquidités, plus de 2 milliards de francs suisses entre 2024 et 2027, ainsi qu’une quote-part de distribution de liquidités en hausse, 80% ou plus.

Une nouvelle étape de notre nouvelle orientation stratégique a été franchie avec la vente, annoncée fin octobre dernier, du portefeuille de l’assureur numérique FRIDAY. Du fait de la vente du portefeuille de FRIDAY, de la suppression des reports de pertes fiscales en résultant et des amortissements dus à l’arrêt de la stratégie d’écosystèmes, nous nous attendons à un impact négatif unique sur le bénéfice d’environ 100 millions de francs suisses. Cet impact grèvera l’exercice 2024. Sur cette somme, 75 millions sont imputables à FRIDAY et 25 millions aux amortissements résultant des initiatives d’écosystèmes. Nous n’attendons pas d’autres impacts négatifs substantiels sur le résultat pour l’exercice 2025 ou au-delà pouvant résulter de la transaction de portefeuille ou des désinvestissements dans les écosystèmes.

Avec une croissance de 0,3% en monnaie locale, le volume d’affaires des neufs premiers mois de 2024 s’est établi à 6’892,0 millions de francs suisses, au niveau de la période de référence (2023: 6’943,5 millions de francs suisses) ou au niveau des chiffres de croissance mentionnés dans la clôture semestrielle 2024. Cela correspond à un léger recul de 0,7% après correction des effets de change.

Le volume des primes du segment non-vie a augmenté de 2,9% en monnaie locale pour s’établir à 3’428,3 millions de francs suisses (même période de l’année précédente: 3’372,4 millions de francs suisses) au cours de neuf premiers mois de 2024. Cela correspond à une hausse de 1,7% en francs suisses.

Le repli de la croissance dans le segment non-vie par rapport à la clôture semestrielle est dû à un effet comptable dans la logique de saisie des primes. La croissance pour la Suisse est de ce fait plus faible que pour la clôture semestrielle.

Toutes les sociétés nationales ont contribué à la croissance positive du segment non-vie en monnaie locale. L’Allemagne et le Luxembourg ont enregistré une forte croissance, respectivement 8,4% et 7,2%, en monnaie locale. En Belgique, nous avons continué de nous concentrer plus intensément sur la rentabilité dans certaines branches, ce qui s’est traduit par une croissance de 1,6% en monnaie locale.  

Dans le cadre de la clôture semestrielle 2024, nous avions déjà annoncé que nous nous attendions à une charge supplémentaire d’environ 30 millions de francs suisses au niveau de l’EBIT en raison de sinistres majeurs et de dommages dus à des événements naturels. Nous nous attendons à ce que le taux sinistres-coûts se situe dans la fourchette annoncée de 91% à 94% pour l’année 2024. À moyen terme, les mesures mises en œuvre dans la cadre de notre stratégie de recentrage devraient permettre de ramener le taux sinistres-coûts aux alentours de 90%.

Le volume des primes du segment vie s’est réduit de 3,5% en monnaie locale pour s’établir à 2’748,5 millions de francs suisses (même période de l’année précédente: 2’868,2 millions de francs suisses). Le recul a été de 4,2% en francs suisses. Comme déjà expliqué dans la communication de la clôture semestrielle, ce recul résulte en premier lieu du segment vie collective suisse, qui est soumis à la tendance persistante des produits semi-autonomes ainsi qu’à la politique de souscription toujours aussi restrictive dans cette branche. La fondation collective semi-autonome «Baloise Perspectiva» a pu poursuivre sa croissance satisfaisante pour enregistrer quelque 22’000 personnes assurées et quelque 5’400 entreprises affiliées. 

À la suite du lancement de nouveaux produits en Belgique, les primes à caractère de placement (PmA) du groupe ont progressé de 3,7% en monnaie locale pour s’établir à 715,2 millions de francs suisses. Cela correspond à une hausse de 1,8% en francs suisses. 

L’évolution de l’EBIT dans le segment vie est également favorable après les neuf premiers mois de l’année. Nous attendons une contribution au résultat de ce segment nettement supérieure à 200 millions de francs suisses. Et ce également en raison d’actualisations des hypothèses dans l’établissement de la courbe des taux.

Même dans un contexte actuellement difficile, Baloise se révèle être une entreprise solide, dotée d’un capital important. Le taux SST était de l’ordre de 210% fin septembre 2024, soit au même niveau que pour la clôture semestrielle. S&P Global Ratings a de nouveau confirmé, au mois de juin 2024, notre confortable dotation en capital en attribuant la notation «A+» au groupe Baloise. S&P a qualifié d’«excellente» la solidité du capital de Baloise et a souligné dans son rapport de notation ses très bonnes positions sur le marché, ses excellentes performances techniques et la persistance de sa capitalisation élevée.

À la suite de l’optimisation d’un portefeuille vie en run-off belge réalisée l’année précédente, nous confirmons un flux de liquidités unique d’un montant de 62 millions de francs suisses pour l’année 2024. En combinaison avec la génération de liquidités opérationnelles, Baloise s’attend à un flux de liquidités élevé, plus de 550 millions de francs suisses, en 2024.

En fonction de la génération de liquidités effective à la fin de l’exercice et sous réserve de la décision concernant le dividende à prendre lors de la prochaine assemblée générale, Baloise envisage un rachat d’actions d’au moins 100 millions de francs suisses pour l’année prochaine.  
Avec des dividendes intéressants depuis plus de 20 ans et sa nouvelle logique concernant les rachats d’actions ou les distributions (au minimum 80% du flux de liquidités), Baloise poursuit sa politique actionnariale toujours aussi attrayante.  

* Primes à charactère de placement